【ZEX-066】オトコノコのようなオンナノコ？ オンナノコのようなオトコノコ？ 18歳ひかる</a>2012-04-20ピーターズMAX&$ピーターズMAX118分钟 风险偏好回落 期债收高

周四【ZEX-066】オトコノコのようなオンナノコ？ オンナノコのようなオトコノコ？ 18歳ひかる2012-04-20ピーターズMAX&$ピーターズMAX118分钟，国债期货全线高开，大幅收高，其中10年期国债期货主力合约创近四个月最大单日涨幅。

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基本面方面，官方制造业PMI创7个月新低。国度统计局暗示，本月PMI有五方面主要秉性：一是制造业基本面总体稳健；二是供需小幅波动；三是出进口景气度不竭回落；四是企业原材料采购资本加大；五是大型企业初始正经，微型企业规划情景不竭改善。与官方制造业PMI走势相一致，9月财新制造业PMI亦低于预期和前值，创出16个月新低。从PMI数据不错看出，刻下积极的财政战术对经济的提容许用尚未取得充分体现，经济下行压力对期债起到缓助作用。

资金面方面，央行降准助力资金面。周四央行公告称，现在银行体系流动性总量处于较高水平，可招揽政府债券刊行缴款等成分的影响，当日不开展公开市集操作，央行连结9日暂停公开市集操作，不外市集资金面仍较为宽松，货币市集利率无数下落。此前，在9月好意思联储加息后，央行并未开展公开市集操作，也就未扈从上调货币市集利率，这对期债来说是利好，需怜惜后期央行公开市集操作的开展。央行自10月15日起，下调大型营业银行、股份制营业银行、城市营业银行、非县域农村营业银行、外资银行东谈主民币进款准备金率1个百分点，当日到期的MLF不再续作。降准所开释的资金撤回偿还10月15日到期的约4500亿元MLF外，还可再开释增量资金约7500亿元，以加多金融机构支抓小微企业、民营企业和改进型企业的资金开端，增强内生经济增长能源。不外央行亦暗示降准仍属于定向调控，货币战术取向莫得编削。央即将不竭弃取必要要领，踏实市集预期，保抓外汇市集稳健初始。降准会保抓流动性合理充裕，提振市集热情，不外也需警惕降准后公开市集或连结收紧流动性。

外汇方面，东谈主民币对好意思元中间价连结调降。中国9月外汇储备30870.2亿好意思元，连降2个月。外管局暗示，揣摸往时，我海外汇储备规模有望在波动中保抓踏实。

本年以来，积极财政战术抓续发力，减税降艰巨度加大，战术效应抑止表示。国务院总理李克强10月8日主抓召建国务院常务会议，笃定完善出口退税战术加速退税经由的要领，为企业减负、保抓外贸踏实增长；部署推动棚户区改良责任，进一步改善住房贫苦大家居住要求。

合座看，诚然市集对经济基本面的预期有所改善，好意思债收益率高位飘摇，对期债带来一定的压制，不外战术成果尚未充分表示，央行降准保抓流动性合理充裕，市集风险偏好有所回落等都对期债有缓助作用，怜惜央行公开市集操作的开展情况。

(作家单元：广发期货) 【ZEX-066】オトコノコのようなオンナノコ？ オンナノコのようなオトコノコ？ 18歳ひかる2012-04-20ピーターズMAX&$ピーターズMAX118分钟